对于基础设施建设，它的远期效应更值得被看好，尤其在稳定市场信心方面作用极大，基建是一项发力缓慢的工程，它的钢铁需求不会集中显现，因此说它是钢价的远期“定心丸”。

基础设施建设正火热展开

    国家统计局9月13日发布的数据显示，前8个月，基础设施投资70827亿元，同比增长19.7%，增速比1月份至7月份加快0.1个百分点；占全部投资的比重为19.3%，比去年同期提高1.8个百分点，为全部投资增速回稳发挥了重要支撑作用。

    摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，政府的任务已经从“稳增长”变为了“促增长”。最近国务院重申“加大积极财政政策实施的力度”，同时派出督察组督促地方政府加大推进重大基建项目的开工建设。在四季度除了加大财政支出的力度之外，还要加大地方债的发行以及发挥政策性银行的“准财政”来解决基建投资的资金问题，同时引导银行的中长期贷款更多投向基建相关项目。

    基建投资能否拉动钢需？

    为扩大内需、补短板，我国政府近年着力于重大软硬基础设施建设，2016-2018年拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项，设计项目总投资约4.7万亿元。

    数据显示，2016年我国交通基础设施重大工程建设项目131个，投资约2.1万亿元。可见，我国基础设施建设投资空间巨大，而随着各个工程项目的开展，产业链内将依次受益。

    单从城市轨道项目来看，全国已有43个城市轨道交通建设规划获得批复，规划总里程约8600公里，如下表所示，基建工程能够带动的产业链效益很大，但目前我们能够看到的是，虽然基础设施建设项目的批复不断，但投资增速十分乏力，据统计，今年1-7月份，基建投资的增速仅为19.6%。在房地产、制造业低迷的情况下，基建投资尚未成为带动钢需的重要动力。

表1：基础设施建设产业链带动效益简表

    或是钢价远期“定心丸”

    据业内测算，若今年全年基建投资要达到理想增速，尚存过万亿的融资缺口，若今年全年基建投资增速要达到20%-22%，全年需要15.8万亿-16万亿元的投资，扣除地方政府置换债券、财政、基建贷款、城投债、PPP和上半年专项基建债，还有2.4万亿-2.6万亿元融资缺口。

    因此，虽然我们看到近两年政府在不停的批复基建项目，“海绵城市建设”也确实能够带动一波建设热潮，甚至拉动庞大的钢铁需求，但实际上，能够顺利开工甚至竣工的项目有限，导致基建难以密集发力。

    而从另一方面来看，钢铁市场虽然历经去产能及调结构等大变革，但目前普通建材依旧是市场主流产品，金银岛资讯统计数据来看，截止9月8日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为952.91万吨，其中螺纹库存428.91万吨，占总库存量的45%；而且由于终端需求的疲软，钢材总库存量呈现回升状态，尤其是在五大钢材品种中，普通建材的环比增幅****。

表2：我国主要市场五大钢材品种社会库存统计（单位：万吨）

    在这样的局面下，短期内钢铁市场很难受到基建方面的提振；但对于基础设施建设，它的远期效应更值得看好，尤其在稳定市场信心方面作用极大，而且基建是一项发力缓慢的工程，它的钢铁需求不会集中显现，因此它是钢价的远期“定心丸”。

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